網(wǎng)易財經(jīng)12月15日訊    北京時間周四凌晨3點，美聯(lián)儲在12月聲明中如期加息25個基點。這是美國一年來首次加息、十年來第二次加息。美聯(lián)儲預(yù)計2017年加息三次，比9月會議時預(yù)計的加息兩次要快。

美聯(lián)儲宣布加息25個基點，聯(lián)邦基金利率從0.25%~0.5%調(diào)升到0.5%~0.75%。這將使得家庭和企業(yè)面臨的借貸成本上升。

      美聯(lián)儲的最新經(jīng)濟(jì)評估如下：11月會議以來的資訊表明，勞動力市場持續(xù)走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活動自年中以來溫和增長；近幾個月就業(yè)人數(shù)的增長穩(wěn)定，失業(yè)率持續(xù)下滑；家庭開支保持溫和增長，但企業(yè)固定投資依然疲軟；通脹自今年初以來略有增長，但仍低于聯(lián)儲2%的較長期目標(biāo)，這部分與稍早時能源價格的下跌及非能源類進(jìn)口價格的下降有關(guān)；近幾個月整體來看，基于市場的薪酬通脹指標(biāo)已明顯增長但依然低下，多數(shù)基于調(diào)查的較長期通脹預(yù)期幾乎沒有變化。

      加息聲明宣布后，美元兌日元漲0.68%至115.99，英鎊兌美元刷新日低至1.2621，美元兌加元錄得最近五周最大盤中漲幅。美股略微走低，標(biāo)普500指數(shù)跌0.04%，標(biāo)普500公用事業(yè)板塊跌1%，金融板塊漲0.5%，地產(chǎn)板塊跌0.8%，科技板塊漲幅略微擴(kuò)大至0.5%。WTI原油期貨跌2.27%至51.77美元/桶，現(xiàn)貨黃金跌0.15%至1157.18美元/盎司。美國10年期基準(zhǔn)國債收益率漲1.3個基點，報2.495%。

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美聯(lián)儲為什么宣布再次加息？

  據(jù)美聯(lián)儲周三在華盛頓發(fā)布的聯(lián)邦公開市場委員會政策聲明中表示，考慮到已經(jīng)實現(xiàn)的及預(yù)期中的勞動力市場狀況和通貨膨脹形勢，委員會決定加息。

  聲明稱，自聯(lián)邦公開市場委員會11月份會議以來收到的信息顯示，勞動力市場繼續(xù)走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活動一直以穩(wěn)健步伐上升。抹平颶風(fēng)相關(guān)波動的平均數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)增長穩(wěn)健，失業(yè)率進(jìn)一步降低。居民開支溫和擴(kuò)張，企業(yè)固定資產(chǎn)投資增速近幾個季度以來加快。

  同比而言，總體通脹與剔除食品和能源項目的核心通脹率今年均出現(xiàn)下降，并低于2%。委員會依然預(yù)計，隨著貨幣政策立場的逐步調(diào)整，經(jīng)濟(jì)活動將以溫和步伐擴(kuò)張，勞動力市場狀況將保持強(qiáng)勁。

  考慮到已經(jīng)實現(xiàn)的及預(yù)期中的勞動力市場狀況和通貨膨脹形勢，委員會決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間提高到1.25%至1.5%。貨幣政策立場依然寬松，從而支持強(qiáng)勁的勞動力市場狀況和通脹率持續(xù)向2%回歸。

  美聯(lián)儲接下來是否會繼續(xù)加息？

  委員會預(yù)計，經(jīng)濟(jì)狀況將以一種允許逐步提高聯(lián)邦基金利率的方式發(fā)展；聯(lián)邦基金利率可能在一段時間內(nèi)繼續(xù)低于預(yù)期的長期水平。不過，聯(lián)邦基金利率的實際路徑將取決于未來數(shù)據(jù)所顯示出的經(jīng)濟(jì)前景。

  另美聯(lián)儲的最新經(jīng)濟(jì)及利率預(yù)期還顯示，美聯(lián)儲預(yù)計2018年將加息3次，2019年加息2次。美聯(lián)儲最新中值預(yù)期顯示2020年底聯(lián)邦基金利率3.1%，而9月時的預(yù)期為2.9%。

  也就是說，2018年仍可能繼續(xù)加息。

  中國央行跟隨加息必要性有多大？

  海通證券(600837,股吧)姜超稱，整體來看，當(dāng)前人民幣對美元貶值壓力已大幅減小，央行對人民幣匯率波動容忍度在提高，中美利差也處于歷史高位，中國央行貨幣政策受到外部匯率因素的牽制較小。從內(nèi)部看，今年以來決定金融市場和實體利率的關(guān)鍵因素是基礎(chǔ)貨幣的供給數(shù)量，而不是逆回購、MLF利率等基礎(chǔ)貨幣供給的價格。央行控制基礎(chǔ)貨幣增量的情況下，金融市場利率已大幅走高，如果央行上調(diào)逆回購等短端利率，或也只是順勢而為，但可能會加劇金融市場的緊張和調(diào)整，弊大于利。未來短端更應(yīng)該關(guān)注基礎(chǔ)貨幣供給數(shù)量和央行比較關(guān)注的DR007利率的走勢，其傳遞的貨幣政策信號意義更強(qiáng)。隨著去杠桿的推進(jìn)，國內(nèi)金融市場利率已大幅走高，實體貸款利率也在緩慢上浮，再加上房地產(chǎn)市場的降溫會對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成一定的下行壓力，上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率已顯得滯后。而存貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)會進(jìn)一步推升銀行負(fù)債端成本，加劇金融市場的震蕩和實體經(jīng)濟(jì)的下行壓力。所以短期來看，中國央行跟隨美國加息的必要性并不大。

  美聯(lián)儲宣布加息后有什么影響？

  美元未漲反跌，跌至新低

  決議公布之后，金融市場走勢震蕩：美元指數(shù)刷新日低至93.60，美元/日元快速走高。

  海通證券姜超稱，美元指數(shù)仍有走強(qiáng)可能，但波動仍較大。今年以來，受經(jīng)濟(jì)上歐洲復(fù)蘇勢頭更強(qiáng)、特朗普新政預(yù)期差調(diào)整等因素的影響，美元指數(shù)大幅下行，從103以上跌至最低時不足92。往前看，美國稅改政策落地在即，對短期經(jīng)濟(jì)存在一定的刺激作用；美聯(lián)儲也在漸進(jìn)收緊貨幣政策；再加上當(dāng)前點位下的美元指數(shù)已反映了偏負(fù)面的信息，美元指數(shù)仍有走強(qiáng)可能。但特朗普其它新政推進(jìn)力度、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性仍將對美元走勢形成干擾，波動仍將較大。

黃金沖高有所回落

  現(xiàn)貨金銀短線急漲，分別擊穿1250美元/盎司和16美元/盎司關(guān)口，截至發(fā)稿COMEX黃金已經(jīng)上漲1256.2美元／盎司。

  值得關(guān)注的是，美股三大股指在今年屢創(chuàng)歷史新高，市場漸生畏高情緒。未來若美股發(fā)生大幅回撤，黃金作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)能否對沖美股回撤的風(fēng)險、能否獲得可觀收益？

  興業(yè)證券(601377,股吧)分析師郭嘉沂表示，從絕對價格視角，黃金與美股長期相關(guān)性并不穩(wěn)定。但二者相關(guān)性達(dá)到 75%以上可能預(yù)示著美股將面臨回撤壓力。美股回撤時，除非因聯(lián)儲超預(yù) 期收緊貨幣政策，否則黃金有機(jī)會錄得較好收益。

美股再創(chuàng)新高

  在美聯(lián)儲公布政策聲明后，市場交投震蕩，道指和納指均收高，但標(biāo)普指數(shù)未能保持漲勢。

  在最后一次以美聯(lián)儲主席身份舉行新聞發(fā)布會上，耶倫重申通脹疲軟只是暫時的、美聯(lián)儲將逐步加息，預(yù)計特朗普稅改未來幾年將溫和提升美國經(jīng)濟(jì)。

  對于今年高漲的美國股市，耶倫承認(rèn)資產(chǎn)估值高，但并未擔(dān)心有金融穩(wěn)定的風(fēng)險。

  耶倫說，美國股市今年已經(jīng)漲了很多。資產(chǎn)估值整體水平高企。而估值水平高不一定意味著資產(chǎn)被過度高估。低利率環(huán)境有支持更高估值的傾向。

  離岸人民幣上漲

  市場普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲今日的加息決定完全符合市場預(yù)期，在決議公布前，芝商所的聯(lián)邦基金利率期貨價格暗示，今日加息概率超過98%，多數(shù)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家也預(yù)計美聯(lián)儲將加息0.25個百分點。

  進(jìn)入12月，國內(nèi)資金面將季節(jié)性收緊，美聯(lián)儲加息對中國市場有何影響？國金證券(600109,股吧)首席宏觀分析師邊泉水認(rèn)為，從中國的貨幣政策基調(diào)來看，當(dāng)前美聯(lián)儲加息對中國的流動性溢出相對不大。

  對A股市場的影響？

  前海開源楊德龍認(rèn)為，A股和港股雖然在今年已經(jīng)漲過一波，但跟全球主要的股指相比，還是最便宜的。目前恒生指數(shù)和滬深300指數(shù)的市盈率大約是15倍，上證指數(shù)的平均市盈率是20倍，但是道瓊斯指數(shù)是22倍，標(biāo)普500指數(shù)大概26倍，納斯達(dá)克指數(shù)大概35倍，美聯(lián)儲這次加息對A股和港股不會造成沖擊，我堅持認(rèn)為2018年A股和港股仍有慢牛行情。

【加息影響】

歷史數(shù)據(jù)告訴你美聯(lián)儲加息對A股有何影響

據(jù)統(tǒng)計，今年以來，美聯(lián)儲召開過7次議息會議。會議召開前夕，A股有6次是下跌的，下跌概率逾八成，利空沖擊比較明顯，議息會議結(jié)束后，美聯(lián)儲并沒有啟動加息，A股又重回原有軌道，以上漲為主，表現(xiàn)出明顯的強(qiáng)勢。

那么，美聯(lián)儲的歷次加息對A股有何影響？

從上面的表中可以看出，美聯(lián)儲加息對A股影響并沒有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，A股依然按照自身規(guī)律運行。但由于美聯(lián)儲之前的加息周期時間點距今間隔較長，參考意義并不太大。最近的一次加息是去年的12月16日，加息前后A股都是上漲的。

美聯(lián)儲加息有何影響？八位中外專家告訴你答案

記者針對八位海內(nèi)外專家及業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行采訪，他們認(rèn)為，此次加息對于金融市場的沖擊不會太大，未來美聯(lián)儲將以相對緩慢的步伐加息。加息不會對中國實體經(jīng)濟(jì)造成很大影響。

美聯(lián)儲加息“靴子落地” 對中國實體經(jīng)濟(jì)影響不大

就中國實體經(jīng)濟(jì)而言，陳世淵指出，美國加息影響應(yīng)當(dāng)較小?！拔覈鳛橐粋€大型經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)還是以內(nèi)需為主。另外，我國較為充足的外儲以及有效的資本賬戶管理也可較好抵御美國加息帶來的沖擊。但是，外債比較高的部門，比如房地產(chǎn)和航空，利潤可能會受到比較大的影響。同時，資本流出造成國內(nèi)利率上行，也不利于負(fù)債率高的部門，比如房地產(chǎn)和公共事業(yè)部門。但應(yīng)該說，我國企業(yè)部門發(fā)展，主要還是看內(nèi)需已經(jīng)改革的進(jìn)程?！?

【市場反應(yīng)】

美聯(lián)儲如期加息 道瓊斯指數(shù)創(chuàng)歷史新高

美國股市在美聯(lián)儲加息后走高，道指刷新歷史新高。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)周三一度上漲50個基點，刷新歷史新高。標(biāo)普500指數(shù)與納指均上漲約0.1%。

美元兌日元漲0.68%；美國10年期基準(zhǔn)國債收益率漲1.3個基點，報2.495%。

WTI原油期貨跌2.27%至51.77美元/桶；現(xiàn)貨黃金短線跌破1150美元關(guān)口，跌幅大約8美元或0.7%。美國10年期基準(zhǔn)國債收益率漲1.3個基點，報2.495%。

金價觸及10個月低位 美聯(lián)儲暗示將加快升息步伐

美國COMEX 2月黃金期貨電子盤價格周三(12月14日)收盤下跌14.7美元，跌幅1.27%，報1144.30美元/盎司；金價周三轉(zhuǎn)跌并觸及逾10個月最低水平，美聯(lián)儲將利率上調(diào)25個基點，暗示明年將加快升息步伐，美元受此提振上漲。

【后續(xù)動作】美聯(lián)儲如期加息 特朗普刺激計劃或令美聯(lián)儲加快加息

有分析師表示，特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)可能推升美國通脹，屆時美聯(lián)儲將不得不加快加息來應(yīng)對。

目前預(yù)計到2017年末利率范圍將是1.25%-1.5%，這意味著，如果每次加息25個基點，則明年全年將加息三次，而今年9月公布的2017年末水平意味著，預(yù)計明年全年將加息兩次；

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