事物的意義在于事物之外。一再醞釀的黨派間關(guān)于新能源政策的搖擺不定，所折射的美國(guó)電動(dòng)車的水深程度，并不在電動(dòng)車本身。

洞悉其間的天機(jī)，不妨從最近那起惹得全球矚目的事件說起。

……

01

喧囂的“川普交易”

大選年總是很刺激：史詩(shī)級(jí)的刺殺+拜登退選之后，川普本次的贏面大漲。

在彭博的Real Clear Politics的賠率中，川普的“幸免遇難”為其增加了更多支持率，勝選概率一度攀升至71%，而驢黨的所有可能候選人加在一起都不超過30%。

除了玩梗意味十足的川大智勝急劇拉升之外，川普的政策綱領(lǐng)被敏銳的投資者拿出來反復(fù)研讀，希望提前布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)，吃一波早鳥紅利，資本市場(chǎng)也圍繞“川普交易”進(jìn)行投資策略切換，由拜登時(shí)期的能源、科技、工業(yè)板塊股票領(lǐng)漲轉(zhuǎn)向鋼鐵、國(guó)防和建筑行業(yè)。

這種提前埋伏并不是川普獨(dú)家待遇。

要知道，拜登任內(nèi)通過《基建法案》《芯片法案》以及《通脹削減法案》合計(jì)1.2萬(wàn)億美元的財(cái)政支出，需求的旺盛帶動(dòng)了中美新能源產(chǎn)業(yè)的一波大漲：2020-2021年兩年間，隆基綠能股價(jià)從12元到71元，寧德時(shí)代從58元到375元，特斯拉從28美元漲到414美元。

而川普本次綱領(lǐng)中，則力主逆轉(zhuǎn)對(duì)石油開采的種種限制，加速美國(guó)本土頁(yè)巖油開采，降低油價(jià)，緩解通脹：假如在川普政策之下，油價(jià)下降，這些剛過了沒幾年好日子的油氣公司，又要重新面對(duì)2020年以前的艱苦的低油價(jià)長(zhǎng)周期。

市場(chǎng)開始交易兩種情景:

首先，美國(guó)增產(chǎn)，油價(jià)下降，其次，財(cái)政刺激減退后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。這一川普交易開始在流動(dòng)性極為稀缺的A股油氣公司中間蔓延：

本已高度擁擠的中國(guó)海油等公司，半月跌幅近15%。

這一交易蘊(yùn)含的輿論觀點(diǎn)是，川普和拜登的能源理念截然相反：前者力挺石油，后者則堅(jiān)決反對(duì)頁(yè)巖開采。

但其實(shí)這個(gè)問題不是這么看的。

02

“深柜”油氣的拜登

拜登到底是支持石油還是反對(duì)石油？我們不妨看看數(shù)據(jù)。

美國(guó)能源信息署預(yù)計(jì)，到2024年年底，美國(guó)國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1290 萬(wàn)桶/日。

E&E News 的數(shù)據(jù)分析還顯示，拜登就任總統(tǒng)后的頭兩年零七個(gè)月，美國(guó)土地管理局批準(zhǔn)的聯(lián)邦土地上的石油和天然氣租約數(shù)量，比前總統(tǒng)特朗普?qǐng)?zhí)政初期同期批準(zhǔn)的數(shù)量還要多。

總統(tǒng)辯論時(shí)說好的能源轉(zhuǎn)型呢？說好的禁止新的公共土地租賃呢？

魔鬼都在細(xì)節(jié)里：

就職當(dāng)月，拜登發(fā)布行政命令，暫停發(fā)放新的石油和天然氣鉆探許可，并要求進(jìn)行更嚴(yán)格的環(huán)境審查。2021 年 4 月，政府設(shè)定了溫室氣體排放量在 2005 年水平上減少 50% 至 52% 的目標(biāo)。

同年夏天，政府取消了 Keystone XL 輸油管道的重要許可證，并阻止了在阿拉斯加北極國(guó)家野生動(dòng)物保護(hù)區(qū)進(jìn)行鉆探的許可證。

但這一大堆形象大于實(shí)質(zhì)的操作中，一個(gè)被人忽視的細(xì)節(jié)是，在2021年，美國(guó)既有的油氣土地租約已經(jīng)有大量產(chǎn)能閑置，土地租賃完成之后，并沒有進(jìn)行鉆探。大多數(shù)油氣公司僅僅通過既有區(qū)塊的持續(xù)開發(fā)，就已經(jīng)足以支撐產(chǎn)量上升。

更進(jìn)一步說，大量的油氣土地租賃合約是建立在私人土地上，在油價(jià)低迷的2021，真正敢于新增租賃聯(lián)邦土地的公司本身就所剩無(wú)幾。

在接下來4年中，原油價(jià)格，尤其是美國(guó)汽油價(jià)格的激烈上升，更大程度上與俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)產(chǎn)生的供應(yīng)擾動(dòng)，美國(guó)近2萬(wàn)億美金經(jīng)濟(jì)刺激政策，以及美國(guó)煉油行業(yè)長(zhǎng)期收縮資本開支，供不應(yīng)求的原因有關(guān)。

四年中，幾乎每一個(gè)美國(guó)油氣公司都賺的盆滿缽滿，但無(wú)論是上市油氣公司，還是私人油氣公司，賺到現(xiàn)金流之后，都拿去分紅和回購(gòu)，還債或者私有化，或者搞一些減碳形象工程，大資本開支幾乎絕跡。

這也是2022年汽油價(jià)格飆升，拜登高調(diào)指責(zé)大油氣公司不積極行動(dòng)的一個(gè)背后核心原因：

拜登心里很苦，從政策看，他已經(jīng)是美國(guó)歷史上最支持石油產(chǎn)業(yè)的總統(tǒng)了：

在拜登政府執(zhí)政的頭三年里，美國(guó)市值最大的 10 家上市石油公司凈收入合計(jì)達(dá) 3130 億美元，幾乎是特朗普?qǐng)?zhí)政期間同期的三倍。2023 年，美國(guó)的石油和天然氣產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高。

如果說“能源獨(dú)立”意味著出口大于進(jìn)口，美國(guó)已經(jīng)連續(xù) 22 個(gè)月出口原油和 石油產(chǎn)品超過進(jìn)口，這比特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期的情況要長(zhǎng)得多。

任內(nèi)拜登發(fā)出的鉆探許可證數(shù)量超過了特朗普政府同期，其中包括數(shù)百萬(wàn)英畝的租賃銷售，包括阿拉斯加 95.8 萬(wàn)英畝的銷售和墨西哥灣 7340 萬(wàn)英畝的銷售。

就職前1000天，拜登給出的鉆探公共許可甚至高于特朗普。

休斯頓大學(xué)政治學(xué)教授布蘭登·羅廷豪斯表示，選民往往認(rèn)為民主黨在可再生能源和替代能源方面立場(chǎng)強(qiáng)硬，但在化石燃料方面立場(chǎng)薄弱。他們還傾向于認(rèn)為共和黨支持石油和天然氣行業(yè)，但反對(duì)更環(huán)保的能源。

除此之外，羅廷豪斯表示，選民往往不會(huì)涉足政策細(xì)節(jié)，如果汽油價(jià)格上漲，他們很可能會(huì)責(zé)怪總統(tǒng)——即使這超出了他的控制范圍，而且鉆探水平也上升了。

在路透社的報(bào)道中，支持減碳的主編將標(biāo)題諷刺的定為《拜登的石油繁榮》，多少顯示了這種政策不協(xié)調(diào)的表現(xiàn)。

03

賓州鐵銹帶的好兒子

拜登在2020年的民主黨初選中，以老白男溫和派形象，出乎意料的擊敗了如賀錦麗這樣的少數(shù)族裔，其中一個(gè)重要原因是他的賓州背景：

他出生在賓州Scranton，而賓夕法尼亞州是美國(guó)僅次于德克薩斯州的第二大頁(yè)巖氣產(chǎn)地，也是決定誰(shuí)能入主白宮的少數(shù)幾個(gè)搖擺州之一。這一個(gè)州選票就足以改變整個(gè)總統(tǒng)大選的格局。

憑借近50年的參議院縱橫捭闔和對(duì)自己家鄉(xiāng)選區(qū)的照顧，拜登成功奪回了賓州：要知道，4年前特朗普于 2016 年在該州大獲全勝，而這一次，拜登則以極其微弱的優(yōu)勢(shì)奪回賓州。

賓州人和其他的中部州相信拜登，是因?yàn)檫^去50年的經(jīng)歷證明，在經(jīng)濟(jì)上，拜登從來不會(huì)被極端意識(shí)形態(tài)驅(qū)動(dòng)：

在公共土地上鉆探石油，政府都會(huì)獲得一定比例的收益。地方政府通常會(huì)獲得一半的收益，在拜登任內(nèi)，德州墨西哥灣的租賃銷售最高一次同時(shí)產(chǎn)生了 200 筆交易，合計(jì) 6400 萬(wàn)美元。這是自 2014 年以來政府從墨租賃銷售中獲得的最高金額。

面對(duì)來錢極快的石油財(cái)政，從聯(lián)邦到各州，大家都是嘴上說不要，身體很誠(chéng)實(shí)：在最近宣布墨西哥灣租賃出售之后，拜登政府還宣布了一些重大的保護(hù)措施，將允許非營(yíng)利組織租賃聯(lián)邦土地，以保持其自然狀態(tài)。

態(tài)度很明確：如果你想保護(hù)自然環(huán)境，請(qǐng)你出同樣多的錢把自然環(huán)境租下來保護(hù)。

一個(gè)現(xiàn)實(shí)情況是，無(wú)論是對(duì)于美國(guó)聯(lián)邦，州，還是對(duì)于一般老百姓來說，空空的錢包，飆升的汽油價(jià)格，殺傷力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于遠(yuǎn)在天邊的氣候變暖。

每一個(gè)人都在玩說歸說，做歸做的游戲，而對(duì)于老參議員拜登來說，玩這樣的游戲?qū)嵲谳p車熟路：先靠減碳基本盤上臺(tái)，然后用實(shí)打?qū)嵳叻床歌F銹老鄉(xiāng)親，彼此對(duì)對(duì)方的套路心知肚明。

04

不可測(cè)的川普

相比之下，特朗普本次競(jìng)選甚至悄悄的沒有將能源列為前5大議題，原因就是如此：

首先，對(duì)今天特朗普來說，比拜登更挺美國(guó)石油的政策空間并不多：無(wú)論是連接加拿大和德州的Keystone管道，還是阿拉斯加野生保護(hù)區(qū)油田開發(fā)，這些已經(jīng)多次證明是更政治意味而非經(jīng)濟(jì)因素的議題，在二疊紀(jì)頁(yè)巖油橫掃千軍的今天，特朗普很難通過任何一攬子方案來來助推油氣增產(chǎn)。

換言之，今天美國(guó)油氣企業(yè)增產(chǎn)緩慢的核心顧慮，其實(shí)是對(duì)于償債，通脹，和資本開支的回報(bào)率的不確定性，是一個(gè)純粹意義上的經(jīng)濟(jì)考量。

其次，從全球范圍看，美國(guó)石油公司過去四年一刻不停攻城略地：在過去3年中，歐佩克的減產(chǎn)協(xié)調(diào)措施被美國(guó)頁(yè)巖油的反復(fù)增產(chǎn)抵消，歐佩克通過中東國(guó)家的油氣托拉斯來提升油價(jià)的措施有效性在逐年下降。

在過去4年中，通過俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)后的地緣站隊(duì)，美國(guó)完成出口市場(chǎng)中對(duì)俄羅斯這樣的油氣競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的全面排擠，成為了穩(wěn)定的油氣凈出口國(guó)，特朗普上臺(tái)之后，對(duì)于伊朗和委內(nèi)瑞拉進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)制裁，都只會(huì)進(jìn)一步惡化石油供應(yīng)，有助于進(jìn)一步推高美國(guó)油氣總收入。

這種情況下，油價(jià)下降并不符合美國(guó)利益，會(huì)讓油氣公司收入下降，各級(jí)政府收入下降，同時(shí)美國(guó)這一出口支柱也更難以維持。因此，作為一個(gè)美國(guó)優(yōu)先路線的始作俑者，川普上臺(tái)之后的政策和效果其實(shí)很難預(yù)測(cè)。

“很難知道特朗普的立場(chǎng)是什么：你永遠(yuǎn)不知道它是否會(huì)每天發(fā)生變化，”前美國(guó)民主黨參議員、現(xiàn)為石油和天然氣客戶說客的瑪麗·蘭德里厄 (Mary Landrieu) 表示。“這個(gè)行業(yè)夾在特朗普和拜登之間?！?/p>

05

多數(shù)人的認(rèn)知都落后了

一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)是，在過去16年中，美國(guó)經(jīng)歷了4任總統(tǒng)，美國(guó)石油產(chǎn)量每4年上一個(gè)臺(tái)階，每一任總統(tǒng)，無(wú)論上臺(tái)前如何表態(tài)支持氣候變化，但最終都將美國(guó)化石能源產(chǎn)業(yè)取得的成就歸功于自己。

從一個(gè)側(cè)面，這證明了頁(yè)巖技術(shù)革命的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于任何一個(gè)當(dāng)政者，頁(yè)巖革命發(fā)生已經(jīng)接近17年，但今天這種頁(yè)巖革命的影響力至今仍然沒有被所有人認(rèn)知。

對(duì)特朗普油氣政策的過度解讀，就是這種認(rèn)知落后的證明。