【鄰米網(wǎng)絡(luò)】不久前，姚振華控股的寶能意向收購(gòu)觀(guān)致汽車(chē)的消息被傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)。近日，金帛卻從知情人士處得到消息，姚振華一個(gè)月以前曾提出整體收購(gòu)奇瑞汽車(chē)集團(tuán)的意向。目前，具體各方談得如何，尚不清楚。

【鄰米網(wǎng)絡(luò)】奇瑞汽車(chē)是一家由蕪湖市控股的國(guó)有汽車(chē)企業(yè)，此前私企收購(gòu)產(chǎn)品成建制、有相當(dāng)知名度的國(guó)有汽車(chē)企業(yè)還未有過(guò)先例，姚振華控股的寶能能突破這個(gè)先例嗎？

從歷年奇瑞對(duì)外融資融券的情況來(lái)看，奇瑞一直是有資金饑渴的。而奇瑞一直想通過(guò)上市的方式尋找解決資金的饑渴問(wèn)題，但多次奇瑞想上市的計(jì)劃都未能成功。就連去年奇瑞新能源想借殼海螺型材上市的計(jì)劃都擱淺了。但作為一家國(guó)有企業(yè)，并且曾是中國(guó)汽車(chē)自主品牌一面旗幟的奇瑞汽車(chē)，如果是想由國(guó)企轉(zhuǎn)為私企的身份，或者實(shí)行混合制所有改革，肯定會(huì)受到資本市場(chǎng)的熱捧，這樣一塊肥肉會(huì)落到寶能口中嗎？

據(jù)道哥說(shuō)車(chē)創(chuàng)始人道哥所了解，寶能此前因?yàn)橛帽ｋU(xiǎn)資金收購(gòu)萬(wàn)科受到監(jiān)管層處罰，占據(jù)寶能集團(tuán)旗下前海人壽超過(guò)80%收入的萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)也被保監(jiān)會(huì)踩下急剎車(chē)。如此一來(lái)，寶能哪來(lái)那么多的資金來(lái)解決奇瑞的資金饑渴問(wèn)題？【鄰米網(wǎng)絡(luò)】

寶能收購(gòu)觀(guān)致只是個(gè)幌子奇瑞才是其目標(biāo)？

關(guān)于寶能收購(gòu)觀(guān)致一事，一直以來(lái)都被傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)。6月16日，觀(guān)致汽車(chē)外方投資者以色列Quantum母公司KENON發(fā)布公告表示，觀(guān)致、奇瑞、Quantum量子公司已與一位來(lái)自中國(guó)的投資者簽署合作協(xié)議，該投資者將向觀(guān)致注資65億元以獲得其51%的控股權(quán)。

6月17日，有媒體爆料稱(chēng)，寶能有可能入股觀(guān)致。“姚振華（深圳市寶能投資集團(tuán)董事長(zhǎng)）已與奇瑞高層見(jiàn)過(guò)好幾次面，雙方也簽署了備忘錄?！?span style="color:#333333;font-family:arial;font-size:16px;background-color:#FFFFFF;">【鄰米網(wǎng)絡(luò)】

但是隨著尹同躍和寧述勇相繼公開(kāi)辟謠，傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的寶能收購(gòu)觀(guān)致一事也被放下。不過(guò)有知情人士透露，雖然觀(guān)致第一輪掛牌期內(nèi)，因無(wú)人摘牌而終結(jié)，但是正在積極準(zhǔn)備第二輪掛牌，而寶能同樣也在緊盯觀(guān)致的第二輪掛牌。

也就在近日，接近奇瑞汽車(chē)與寶能方人士向金帛透露，姚振華一個(gè)月以前曾提出整體收購(gòu)奇瑞汽車(chē)集團(tuán)的意向。目前，具體各方談得如何，尚不清楚。

早前傳出寶能收購(gòu)觀(guān)致之際，雖然奇瑞與觀(guān)致高層一再否認(rèn)，但是來(lái)自寶能方面的消息卻一再肯定。有知情人士表示，寶能入股觀(guān)致的消息屬實(shí)，而且方案很明確，原有股東等比縮股，寶能進(jìn)入后增資擴(kuò)股。而此前也有奇瑞內(nèi)部人士向媒體透露：“姚振華與奇瑞高層接觸，寶能已對(duì)觀(guān)致進(jìn)行多輪盡職調(diào)查，談判已到關(guān)鍵期”。【鄰米網(wǎng)絡(luò)】

現(xiàn)在看來(lái)，姚振華的目標(biāo)不只是觀(guān)致，觀(guān)致很有可能只是幌子，而姚振華的真正目的可能是奇瑞集團(tuán)。

奇瑞的資金饑渴問(wèn)題或成為寶能收購(gòu)的關(guān)鍵

眾所周知，奇瑞汽車(chē)是一家由蕪湖市控股的國(guó)有汽車(chē)企業(yè)，像寶能這樣私企收購(gòu)知名汽車(chē)企業(yè)未成有過(guò)先例，這次會(huì)是個(gè)例外嗎？

事實(shí)上，奇瑞一直以來(lái)都有一個(gè)心病，而這個(gè)心病或?qū)⒊蔀閷毮苁召?gòu)奇瑞的關(guān)鍵。翻開(kāi)奇瑞歷年對(duì)外融資融券的情況來(lái)看，奇瑞一直是有資金饑渴的。根據(jù)《奇瑞汽車(chē)股份有限公司2017年度第一期超短期融資券募集說(shuō)明書(shū)》提到，截至2016年6月末，奇瑞公司（合并）資產(chǎn)總額724.64億元，負(fù)債總額542.95億元。2013年-2015年以及2016年6月末，奇瑞資產(chǎn)負(fù)債率分別為74.35%、74.46%、74.76%和74.93%，資產(chǎn)負(fù)債率較高。但奇瑞的營(yíng)業(yè)毛利率這幾年都逐年呈上升趨勢(shì)，2013年-2015年以及2016年前6月，公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額分別為8.64億元、0.82億元、3.41億元和2.9億元，營(yíng)業(yè)毛利率分別為8.87%、12.65%、12.53%和12.17%，說(shuō)明奇瑞汽車(chē)近年來(lái)產(chǎn)品售價(jià)整體有所提升，品牌向上有顯著成效。

自2008年開(kāi)始，奇瑞汽車(chē)集團(tuán)就謀求整體上市，2010年一度遞交A股上市申請(qǐng)。但這么多年，奇瑞整體上市的愿望一直未能達(dá)成。【鄰米網(wǎng)絡(luò)】

“奇瑞整體上市目前沒(méi)有計(jì)劃，去年尹總已經(jīng)表過(guò)態(tài)，奇瑞先推動(dòng)旗下優(yōu)勢(shì)板塊業(yè)務(wù)上市?！逼嫒鸺瘓F(tuán)公關(guān)負(fù)責(zé)人如是說(shuō)道。在奇瑞體系內(nèi)，主營(yíng)汽車(chē)管路系統(tǒng)的通和股份在2015年已經(jīng)掛牌新三板，公司變速器等汽車(chē)零配件業(yè)務(wù)通過(guò)萬(wàn)里揚(yáng)，實(shí)現(xiàn)曲線(xiàn)上市。與此同時(shí)，奇瑞還在積極運(yùn)作奇瑞新能源上市，但2016年奇瑞借殼海螺型材上市計(jì)劃失敗。

就目前來(lái)看，一方面，奇瑞整體上市無(wú)望，汽車(chē)板塊業(yè)務(wù)盈利又受虧損大戶(hù)觀(guān)致的拖累，所以現(xiàn)在的奇瑞資金饑渴這塊心病是折騰的奇瑞夜不能寐。也許寶能的收購(gòu)可以讓解決這個(gè)心病。但是，另一方面，作為一家國(guó)有企業(yè)，并且曾是中國(guó)自主品牌的一面旗幟的奇瑞汽車(chē)，如果想由國(guó)企轉(zhuǎn)為私企的身份，或者改為混合制所有企業(yè)，將會(huì)受到資本市場(chǎng)的熱捧，這樣一塊肥肉會(huì)落到寶能口中嗎？

寶能凈資產(chǎn)遠(yuǎn)高于奇瑞【鄰米網(wǎng)絡(luò)】

事實(shí)上，據(jù)道哥說(shuō)車(chē)創(chuàng)始人道哥所了解，寶能此前因?yàn)槿f(wàn)科收購(gòu)事件以后，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)遭到監(jiān)管層處罰，融資能力已經(jīng)大大收縮了。

今年四月，央行金融監(jiān)管協(xié)調(diào)辦公室副主任茍文均公開(kāi)發(fā)表一篇文章稱(chēng)，“以寶能系杠桿收購(gòu)萬(wàn)科股份為例，其資金來(lái)自名義自有資金、保險(xiǎn)資金、銀行理財(cái)資金和券商資金等多種渠道，并使用了多重杠桿。從分行業(yè)監(jiān)管的角度看，其資金運(yùn)作表面上符合監(jiān)管規(guī)定；但如將實(shí)際舉牌人、一致行動(dòng)人、關(guān)聯(lián)方的資金來(lái)源穿透來(lái)看，其所用資金存在交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜、杠桿層層疊加且期限錯(cuò)配嚴(yán)重的情況。這些資金在資本市場(chǎng)興風(fēng)作浪，嚴(yán)重影響了資本市場(chǎng)穩(wěn)定，也對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)造成困擾?！?

因?yàn)樵獾奖１O(jiān)會(huì)處罰，寶能融資來(lái)源一定程度被切斷了，寶能有那么多的資金來(lái)解決奇瑞的資金饑渴嗎？去年，寶能舉牌萬(wàn)科時(shí)，曾回應(yīng)資金鏈緊張質(zhì)疑，宣稱(chēng)寶能凈資產(chǎn)1200億元；去年《胡潤(rùn)百富榜》數(shù)據(jù)顯示，目前，寶能集團(tuán)凈資產(chǎn)高達(dá)1200億元，市值超過(guò)5000億元。

寶能高達(dá)1200億元資產(chǎn)總額和奇瑞724.64億元資產(chǎn)總額一對(duì)比，寶能還是有些底氣，可寶能自身地產(chǎn)板塊負(fù)債也不低，加上融資渠道受阻，此刻能有多少資金可動(dòng)用收購(gòu)奇瑞集團(tuán)呢？【鄰米網(wǎng)絡(luò)】