巴菲特大舉增持蘋果被套，這回股神看錯了嗎？
2019-02-15
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股神巴菲特對蘋果（AAPL.NASDAQ）是真愛，第三季度依然在增持蘋果的股票。美國證券交易委員會的文件顯示，伯克希爾哈撒韋(303890, -4430.00, -1.44%)今年第三季度繼續(xù)買入了約52.3萬股蘋果公司股票，使蘋果股票市場占伯克希爾哈撒韋投資組合的25.77%，而截至今年第二季度末的該比例為23.84%。
第三季度大手筆增持蘋果，可見巴菲特的增持價格很可能大部分在200美元以上，而截至11月23日收盤，因為宣布不再公布產(chǎn)品銷量、華爾街投行唱空等原因，蘋果較10月初高位的累計跌幅超過25%，巴菲特在三季度的增持倉位很顯然“被套”了。
被套的不僅僅是巴菲特，還有蘋果自己的回購資金，蘋果公布的截至2018年9月底財報顯示，2018年第三季度（相當(dāng)于蘋果2018年財年第四季度）合共回購了9246.3萬股普通股，均價在每股192.5美元到222.07美元之間，11月23日收盤的股價172.29美元，已經(jīng)明顯低于蘋果在第三季度回購平均價格。
近年來，大量的回購讓蘋果總股本從2014年9月底的60.85億股下降到2018年9月底的49.55億股，4年內(nèi)公司總股本規(guī)模下降了近20%，這也給公司每股收益從2014年的6.49美元增長到2018年的12.01美元提供了一個重要支撐，四年時間每股收益幾乎翻倍。
雖然蘋果在中國的銷售額增速已經(jīng)放緩，市場份額在下滑，但蘋果在歐洲、日本市場的銷量卻在節(jié)節(jié)上升，蘋果在成熟市場的手機(jī)“霸主”地位不斷得到鞏固。三季報顯示，日本、歐洲的季度銷售額環(huán)比增速分別為33%和27%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大中華和美洲地區(qū)。
隨著10月開始蘋果的股價出現(xiàn)暴跌，華爾街分析師瘋狂唱空，難道蘋果的管理層和巴菲特都一起看錯了么？如果回看過去巴菲特“買買買”的歷史，他其實(shí)并沒有經(jīng)常的買在低位，也經(jīng)常無法賣在最高點(diǎn)。
最讓人熟悉的例子是中國石油(63.89, 0.17, 0.27%)的H股，2007年巴菲特以每股13港元左右的價格拋售中石油，投資四年獲利近七倍后離場，之后中國石油H股股價一度漲到21港元，當(dāng)時就有不少聲音認(rèn)為“股神”不靈了。不過后來，全球金融危機(jī)后中國石油股價暴跌，巴菲特沒有賣在最高，但也算是“見好就收”。
2008年9月23日，伯克希爾哈撒韋宣布，以50億美元購買高盛(192.53, -2.16, -1.11%)集團(tuán)（GS.NYSE）優(yōu)先股。伯克希爾哈撒韋還獲得今后5年內(nèi)任意時間購入50億美元高盛普通股的認(rèn)股權(quán)，價格為每股115美元，當(dāng)時的股神還呼吁市場人士要趁機(jī)大舉買入美國股票。
隨后金融危機(jī)全面發(fā)酵，高盛普通股一度跌破70美元，不過在美聯(lián)儲開始量化寬松后，巴菲特賭對了，之后的牛市期間，巴菲特又繼續(xù)買入大量美國金融股，隨著美國加息周期的推進(jìn)，金融股成為了美股牛市走高的主力之一，跟蘋果等科技股一起推動美股長期走牛。
伯克希爾哈撒韋從2016年開始購買蘋果股票。當(dāng)時，蘋果股價徘徊在100美元左右。2018年5月，巴菲特在接受媒體采訪時曾表示，伯克希爾哈撒韋已持有蘋果約5%的股份，“我們目前擁有蘋果約5%的股份，將來可能會增加到6%或7%。我真的十分看好這只股票，以致于想100%擁有。”
對巴菲特來說，因為持有蘋果的平均成本并不高，所以其實(shí)他的確沒有必要在意短期股價的波動。除了蘋果以外，2018年第三季度巴菲特還繼續(xù)增持銀行股，減持了沃爾瑪(98.52, 0.58, 0.59%)等零售股，9月底的第二、第三重倉股分別為美國銀行(28.39, -0.31, -1.08%)（BAC.NYSE）和富國銀行(48.52,-0.50, -1.02%)（WFC.NYSE）。
